东莞证券-连城数控-835368-北交所上市公司系列研究之连城数控(835368.BJ):光伏设备需求向上,发展新机遇可期-220715

查看研报人气榜
日期:2022-07-15 11:20:48 研报出处:东莞证券
股票名称:连城数控 股票代码:835368
研报栏目:公司调研 刘兴文  (PDF) 18 页 1,955 KB 分享者:kan****im 推荐评级:谨慎推荐(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  核心产品盈利能力增强,注重研发投入,开展多领域布局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的主要产品包括单晶炉、线切设备、磨床、智能化生产线和电池片设备等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2013年-2021年,公司的毛利率维持在30%以上。公司的核心产品单晶炉毛利率稳步提升,并超过高于可比公司水平,主营业务盈利能力保持行业前列,公司具有良好的行业竞争力和品牌优势。截至2021年底,公司及控股子公司累计获授权的专利项目186项,公司的研发支出整体保持稳定增长的趋势,2016年到2021年,公司研发支出年复合增长率为59.7%。2021年,公司新研发包括碳化硅立式感应合成炉、高速串焊机等六个项目,其中部分项目研发工作已完成,并取得客户现场验证或已形成订单,预计随着公司研发项目的推进,有利于公司更好的适应市场的实际需求,提升核心竞争力。

  过往业绩亮眼,非隆基绿能的销售收入显著增长,市场竞争力提升。2013年至2021年公司业绩实现跨越式增长。公司营收从2013年的1.15亿元大幅增长至2021年的20.40亿元,年均复合增长率达43.2%;归母净利润从0.05亿元增长至3.46亿元,复合增长率达68.0%。2021年,公司来自关联方隆基绿能的收入占营业总收入的72.4%。公司非隆基绿能客户的销售收入呈上升趋势,2021年,公司非隆基绿能客户的销售收入达5.63亿元,同比增长3.14倍,为上市以来最高水平。2021年非隆基绿能客户的销售收入占比同比提高21pct至28%。2013-2021年间非隆基绿能客户的销售收入年复合增长率为27.8%,体现公司独立面对市场的经营能力不断增强,具备持续经营能力,市场竞争力得到提升。

  光伏行业持续快速发展,行业大幅扩产助推设备需求增长。根据SPE在《全球光伏市场展望》:到2026年全球光伏累计并网发电能力将达到2368GW,较2021年增长151.9%,相当于年均增长20.3%;在最理想的条件下,可能会达到2708GW。根据SPE的中期方案,其预计2021年和2025年间,中国将增加409GW的光伏装机量。2021年,国内硅片产能合计407GW,较2020年增加了167GW,同比增长70%。2021年国内多晶硅产能约52万吨,根据硅业分会统计,预计到2025年底,中国多晶硅的年产能将达到300万吨。多晶硅及硅片产能的快速增加,将拉动设备需求增长。

  投资建议:截止2022Q1,公司的合同负债较2021年底增加了2.09亿元,印证今年下游需求景气提升,有望带动公司今年业绩增长。首次覆盖,给予谨慎推荐评级。

  风险提示:行业波动和政策风险;销售客户相对集中的风险;关联交易占比较高的风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-11-02 公司调研 作者:黄秀瑜,刘兴文 3 页 分享者:che****30 推荐
2021-11-01 公司调研 作者:黄秀瑜,刘兴文 3 页 分享者:pkus******i11 推荐
2021-11-01 公司调研 作者:黄秀瑜,刘兴文 3 页 分享者:张**山 推荐
2021-11-01 公司调研 作者:黄秀瑜,刘兴文 3 页 分享者:hell******boy 推荐
2021-10-29 公司调研 作者:黄秀瑜,刘兴文 3 页 分享者:wz8****17 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 105022
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...