方正中期期货-铜期货期权日报-220714

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日期:2022-07-15 11:19:41 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 尹心  (PDF) 12 页 895 KB 分享者:Xm***y
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研究报告内容
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  【行情复盘】

  7月14日,沪铜延续弱势,主力合约CU2208收于55450元/吨,跌1.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,上海有色网1#电解铜均价56295元/吨,较上一交易日跌155元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)SMM洋山仓单报价59-75美元/吨,均价较前一交易日不变;提单报价54-70美元/吨,均价较前一交易日不变,QP8月,报价参考7月中下旬及8月初到港货源。LME0-3贴水15美元/吨,对08合约进口亏损在320元/吨附近。

  【重要资讯】

  1、7月14日LME铜库存减1725吨至129250吨。

  2、财联社消息,记者从多家线缆生产企业处获悉,受下游基建投资加速影响,当前线缆市场需求较为旺盛。

  3、据mysteel,7月14日国内市场电解铜现货库存9.7万吨,较7日减1.37万吨,较11日减1.63万吨;上海库存6.47万吨,较7日减0.77万吨,较11日减1.21万吨;广东库存2.61万吨,较7日减0.39万吨,较11日减0.28万吨。

  4、据Mysteel数据显示:2022年1-6月份,中国铜管总产量为77.56万吨,同比减少3.99%。2022年上半年,铜管市场整体表现不佳,铜管市场总产量较去年相比增长趋势放缓,企业产能利用率下滑,市场交投整体偏弱。

  【操作建议】

  周三公布的美国6月份CPI同比上涨9.1%,远超市场预估的8.8%,续创1981年11月以来新高,5月数据为8.6%,加之6月美国非农就业率和薪资水平均高于预期,意味着未来美联储仍需进一步加息为经济和通胀降温。据CME美联储观察,7月加息100bp的概率暴增至80%,9月加息75个基点的概率也上升至78%,加息力度进一步强化意味着未来大宗商品仍面临巨大压力。中国方面,受铜价下行影响,近期铜材开工率有所好转,但终端消费仍显低迷,市场上预期的多项逆周期调节政策暂未传导至实体经济,而国内多地突发本土疫情也进一步打压未来的消费预期。目前宏观衰退预期的影响远大于基本面,且技术面已经形成比较牢固的空头行情,后续扭转情绪需要看到美联储态度的转变或国内经济前景预期的逆转。铜价跌破57000支撑位后,下方技术支撑较弱,关注前期平台52000,单边注意控制仓位,严格止损,期权可考虑买入虚值期权以防极端行情带来的负面影响。

  

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