方正中期期货-商品期权市场策略日报-220714

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日期:2022-07-15 11:17:36 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 牛秋乐,彭博,冯世佃  (PDF) 41 页 2,564 KB 分享者:yuan******888
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研究报告内容
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  宏观市场方面,美国6月CPI创40年新高巩固了美联储激进加息以抑制通胀的市场预期,同时也加重了对经济衰退的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储掉期交易显示,7月加息100个基点的可能性增加至近75%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美债收益率倒挂幅度扩大。美联储褐皮书称经济活动适度扩张。国内方面。在疫情影响下,当前经济下行压力仍较大,稳增长仍是今年经济重要内容。国内货币政策与财政政策双向发力。6月CPI、PPI环比持平、基本符合预期。6月份社会融资规模增量5.17万亿元,预期42000亿元。6月份人民币贷款增加2.81万亿元,预期24000亿元。6月M2货币供应同比增长11.4%,前值11.10%,均超市场预期。国内密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14+7”调整为“7+3”。此外,工信部表示通信行程卡取消“星号”标记,且14天行程变更为7天。国常会表示确定政策性开发性金融工具支持重大项目建设的举措,扩大有效投资促进就业和消费。此外,央行表示继续降低实际贷款利率,让市场主体感受到融资成本下降。

  总的来看,经济衰退担忧引发连锁效应,大宗商品再度大幅下挫,策略上更多建议还是以防御性策略为主。短线则可关注日内和日间的Gamma机会。抄底的投资者建议使用期权工具,并严格控制仓位。具体品种来看,参与波段趋势性行情的投资者,可关注原油、棕榈油、铜、棉花等品种。参与波动率交易投资者,短线可把握日间、日内Gamma机会,可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后,对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理,同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

  

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