东海期货-玻璃纯碱产业链日报：玻璃库存小降，纯碱库存缓增-220715

　　玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量

　　1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2.操作建议：做缩玻璃-纯碱价差

　　3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期

　　4.背景分析：

　　周四玻璃期价偏弱，09合约夜盘收报1527元/吨，01合约夜盘收报1536元/吨。玻璃高持仓目前呈减仓下行态势，空方力量较集中目前占优势。

　　本周沙河市场价格延续下滑趋势，主要是小板价格多有所下调，市场竞争压力较大。各企业产销不一，部分厂家执行按量优惠政策或低价处理部分产品，产销较好，可实现降库，但其他多数厂家走货平平。目前经销商心态仍不乐观，存货意向不强，随进随出为主。华中地区湖北市场价格先稳后降，但整体产销无太大起色，库存持续小幅上涨，其余地区价格多维稳，微幅增库，虽三峡二线放水冷修，但明弘一线引头子后陆续出产品，供强需弱局面未有改善。截止到20220714，全国浮法玻璃样本企业总库存8063.8万重箱，环比-0.30%，同比+297.62%。折库存天数39.7天，较上期+0.2天，样本企业本周日均产量环比-0.91%。

　　据隆众资讯，全国均价1699元/吨，环比降10元/吨。华北地区主流价1600元/吨；华东地区主流价1780元/吨；华中地区主流价1660元/吨；华南地区主流价1780元/吨；东北地区主流1625元/吨；西南地区主流价1790元/吨；西北地区主流价1660元/吨。